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Aug 14, 2023

Téléchargement pour les investisseurs : L'hydrogène pourrait-il être la réponse au net zéro ?

Dans quelle mesure est-il pratique pour le monde d'adopter un carburant aussi complexe et dangereux que

Dans quelle mesure est-il pratique pour le monde d'adopter un carburant aussi complexe et dangereux que l'hydrogène comme alternative majeure d'énergie propre ? Kristian Hoeg Madsen, co-responsable de l'investissement dans l'hydrogène chez Schroders Greencoat, rejoint le groupe pour discuter.

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Transcription complète ci-dessous.

[00: 00: 07.930] - David Brett

Bienvenue chez l'Investisseur Téléchargez le podcast sur les thèmes qui animent les marchés et l'économie aujourd'hui et demain. Je suis votre hôte, David Brett. Lundi, la société saoudienne d'hydrogène NEOM Green a annoncé un accord pour la construction de la plus grande installation de production d'hydrogène vert au monde pour un coût de 8,4 milliards de dollars. L'usine, qui sera achevée en 2025, fabriquera du carburant vert pour l'exportation, réduira la dépendance du pays aux pétrodollars et permettra à l'Arabie saoudite de s'implanter solidement sur le marché naissant de l'hydrogène. L'accord conclu par NEOM est l'un des nombreux ces dernières années qui a vu l'hydrogène devenir un très gros problème.

[00: 01: 03.190] - Kristian Hoeg Madsen

Donc, essentiellement, nous considérons l'hydrogène comme une nouvelle technologie assez intéressante qui peut avoir des applications potentiellement massives dans tout le secteur de l'énergie.

[00: 01: 13.290] - David Brett

C'est Kristian Hoeg Madsen, co-responsable de l'investissement dans l'hydrogène chez Schroders Greencoat. L'hydrogène est considéré comme une alternative attrayante aux combustibles fossiles et peut être produit à partir d'énergies renouvelables.

[00:01:25.900] - Kristian Hoeg Madsen

Nous voyons donc une multitude de domaines d'application potentiels et de produits finaux ainsi que de clients finaux. Mais je pense aussi que, plus largement, cela ouvre vraiment la voie à la manière dont des secteurs autrement difficiles à réduire peuvent réellement être décarbonés.

[00: 01: 45.110] - David Brett

Ainsi, dans cette émission, nous allons discuter de la question de savoir si l'hydrogène est une solution d'énergie verte et ce que l'avenir nous réserve. Mais dans la première partie de l'émission, nous verrons pourquoi l'hydrogène et pourquoi maintenant.

[00:01:58.790] - Annonce

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[00: 02: 06.250] - David Brett

Environ 90 millions de tonnes d'hydrogène sont actuellement utilisées chaque année dans le monde. Cependant, la demande d'hydrogène devrait monter en flèche. Sur la base des promesses gouvernementales existantes, la demande devrait atteindre environ 250 millions de tonnes par an d'ici 2051. Cela porterait le marché de l'hydrogène à environ 800 milliards de dollars de revenus annuels. Les objectifs de zéro net sont les principales raisons pour lesquelles l'hydrogène devient une si grande priorité pour les pays.

[00:02:39.670] - Clip d'actualité

Aujourd'hui, le dernier Rapport sur la santé dans le monde sur le changement climatique et la santé appelle à une action de transformation dans tous les secteurs, y compris l'énergie, les transports et la finance. Il indique que les avantages pour la santé publique d'actions climatiques ambitieuses l'emportent largement sur les coûts. De nombreux pays à travers le monde se sont engagés à atteindre un objectif de zéro émission nette pour éviter le pire du réchauffement climatique.

[00: 02: 58.320] - David Brett

Cependant, à l'échelle mondiale, les émissions de CO2 liées à l'énergie ont augmenté l'année dernière, selon l'Agence internationale de l'énergie.

[00:03:05.550] - Kristian Hoeg Madsen

Donc, dans ce sens, nous n'avons pas encore vraiment commencé le voyage. Mais évidemment, cela varie assez sensiblement entre les régions et les secteurs. Donc, si nous prenons l'exemple de l'UE, qui a en fait vu une réduction de 2,5 % des émissions de CO2 l'année dernière, et en gardant à l'esprit que 2022 a été une année marquée par des perturbations du marché du pétrole et du gaz, alors nous avons, en bref, encore vu que les émissions du secteur du bâtiment se sentaient assez nettement aidées par un hiver doux. Mais les émissions du secteur de l'électricité ont encore augmenté. Je résumerais donc cela comme étant à l'échelle mondiale, nous sommes au tout début de ce voyage.

[00: 03: 48.310] - David Brett

Ainsi, pour de nombreuses régions et secteurs, la voie vers le net zéro reste opaque.

[00: 03: 54.160] - Kristian Hoeg Madsen

Je dirais donc que nous avons vu des progrès assez importants en ce qui concerne les marchés de l'électricité. Ainsi, la pénétration des énergies renouvelables sur les marchés de l'électricité a suivi une voie raisonnable. L'éolien et le solaire représentent désormais 12 % de la production mondiale d'électricité en 2022 et il semble probable que les émissions du secteur de l'électricité aient atteint un pic à l'échelle mondiale. Si nous zoomons un peu et regardons l'UE, alors 2022 a marqué une année où l'éolien et le solaire ont en fait généré plus d'électricité que le gaz pour la première fois, alors que le charbon était déjà dépassé il y a quelques années. Au Royaume-Uni, pour prendre un autre exemple, les émissions de CO2 du réseau ont diminué de plus de moitié entre 2012 désolé, 2010 et 2020. Cela était principalement dû au fait que le charbon quittait le système et que les énergies renouvelables prenaient sa place. En regardant une technologie comme le solaire, qui a vraiment connu une séquence remarquable, il semble assez probable que 2022 sera l'année où le solaire franchira la barre des 200 gigawatts de nouvelle capacité ajoutée. Cependant, dans les secteurs les plus difficiles à réduire, nous constatons que les progrès sont assez limités.

[00: 05: 07.190] - David Brett

Les secteurs difficiles à réduire comprennent des domaines tels que le ciment, l'industrie chimique et en particulier l'acier. La production d'acier nécessite des températures élevées, utilisant traditionnellement des combustibles fossiles sales dans un haut fourneau conventionnel. En conséquence, la production d'acier émet environ deux tonnes de CO2 pour chaque tonne d'acier, ce qui en fait l'un des pires contrevenants en matière d'émissions. Pour une industrie dans laquelle les combustibles fossiles sont intégrés au processus de production, tout espoir de décarbonisation repose sur l'hydrogène.

[00:05:37.200] - Kristian Hoeg Madsen

Essentiellement, l'hydrogène est une source d'énergie assez flexible. Ainsi, cela peut fournir de l'électricité, il peut fournir un carburant pour le transport terrestre, pour l'aviation, pour le transport de la chaleur, de l'énergie à long terme, du stockage d'énergie à long terme et également des matières premières chimiques pour les processus industriels. Donc, il peut vraiment en plus, il peut également être stocké sous forme de gaz ou de liquide et être converti en divers autres carburants synthétiques. C'est donc essentiellement cette flexibilité de l'hydrogène qui lui a valu ce surnom de couteau suisse de la transition énergétique.

[00: 06: 13.290] - David Brett

Donc, si l'hydrogène est la réponse à nos problèmes de zéro net, pourquoi son utilisation n'est-elle pas plus omniprésente ?

[00: 06: 19.950] - Kristian Hoeg Madsen

J'ajouterai cependant que malgré sa flexibilité, ce n'est pas parce qu'il peut être utilisé à de nombreux endroits différents que c'est nécessairement la meilleure option à toutes fins utiles.

[00: 06: 30.360] - David Brett

Cela arrive dans la deuxième partie de l'émission.

[00:06:34.510] - Annonce

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[00: 06: 47.570] - David Brett

Environ 90 millions de tonnes métriques d'hydrogène sont produites chaque année dans le monde. Il existe de nombreuses couleurs différentes, mais les principales sont le gris, le bleu et le vert. Cependant, l'écrasante majorité produite est ce qu'on appelle l'hydrogène gris.

[00:07:04.610] - Kristian Hoeg Madsen

Ouais, donc l'hydrogène gris ou brun est produit est la méthode traditionnelle de production d'hydrogène et cela est produit en faisant réagir de la vapeur, donc de l'eau de vapeur, avec du méthane en gaz naturel et cela conduit ensuite à des émissions de CO2 importantes dans ce processus.

[00: 07: 22.220] - David Brett

L'hydrogène gris utilise 6 % de gaz naturel et 2 % de charbon pour sa fabrication. Malheureusement, le sous-produit est des émissions de CO2 qui sont égales à celles d'un grand pays européen. Donc, une alternative au gris est l'hydrogène bleu.

[00:07:39.710] - Kristian Hoeg Madsen

Ensuite, nous avons également l'hydrogène bleu, qui cherche essentiellement à capturer et à stocker tout le CO2 libéré lors de la production d'hydrogène brun.

[00: 07: 50.220] - David Brett

L'hydrogène bleu est produit à partir de gaz et de charbon, mais vous pouvez capter le CO2 à la source.

[00: 07: 56.270] - Kristian Hoeg Madsen

Le CO2 capturé doit ensuite être stocké afin que les émissions ne soient pas rejetées dans l'air. Cela pourrait être, par exemple, le stockage dans d'anciennes cabines de sel, ou cela pourrait être dans le stockage, par exemple, de gisements de pétrole épuisés en mer du Nord ou d'autres possibilités de stockage souterrain, par exemple, en mer du Nord, comme étant identifié comme un domaine clé pour cela.

[00: 08: 22.290] - David Brett

Sans surprise, l'hydrogène bleu pourrait être préféré par l'industrie pétrolière et gazière car il utilise des combustibles fossiles. Cependant, cela signifie investir dans une technologie qui pourrait disparaître dans dix ans, compte tenu des engagements nets zéro des pays. La solution idéale est donc l'hydrogène vert.

[00:08:45.270] - Kristian Hoeg Madsen

L'une des autres couleurs est un hydrogène vert. Cela provient donc d'électrolyses de l'eau utilisant de l'énergie électrique provenant d'une source propre.

[00: 08: 54.310] - David Brett

L'électrolyse, connue depuis des centaines d'années, est le processus d'utilisation de l'électricité pour séparer l'eau en hydrogène et en oxygène, dont le sous-produit est aussi inoffensif que l'eau. Or, actuellement, seulement 4 % de l'hydrogène produit est de l'hydrogène vert pur, qui utilise des sources renouvelables. La raison principale en est le coût. L'hydrogène vert produit par électrolyse à partir d'énergie renouvelable coûte environ 15 dollars par kilogramme. Comparez cela avec aussi peu que 2 $ par kilogramme d'hydrogène gris produit avec des coûts de gaz naturel bon marché et fracturés.

[00: 09: 36.170] - Kristian Hoeg Madsen

C'est une nouvelle technologie. Certes, les électrolyseurs l'utilisent à cette échelle et sur ces volumes, c'est une chose complètement nouvelle à faire. Il faut donc développer une expertise dans cette technologie qui doit évoluer, et vous devez vous assurer que, d'un point de vue opérationnel également, elle est fiable et à la hauteur des différentes hypothèses que vous avez à son sujet. En ce qui concerne l'hydrogène bleu, il y a toute la nouvelle partie supplémentaire de la chaîne de valeur où vous devez réellement, par exemple, le pomper dans un navire afin de le faire sortir et de l'injecter dans des champs pétrolifères épuisés, par exemple. C'est une nouvelle technologie et un nouveau domaine.

[00: 10: 23.450] - David Brett

Le transport et la livraison d'hydrogène comportent également des risques, notamment son inflammabilité et ses effets corrosifs. Mais Kristian voit le marché relever ces défis.

[00: 10: 36.090] - Kristian Hoeg Madsen

Actuellement, il est certainement plus cher que son homologue gris ou conventionnel, mais parmi les acteurs du marché, il existe une conviction assez forte que des réductions de coûts importantes peuvent être réalisées et ainsi potentiellement faire en sorte que l'hydrogène vert atteigne la parité des prix à l'avenir. Je pense donc que l'analogie qui est souvent faite ici concerne les énergies renouvelables. Nous examinons l'éolien terrestre et offshore ainsi que le secteur solaire. Vous pouvez vraiment voir ce potentiel d'énormes réductions de coûts en fonction à la fois du volume mais aussi de l'innovation sur un marché.

[00: 11: 12.220] - David Brett

Alors, à quoi ressemble l'avenir de l'hydrogène et à qui en profitera-t-il ? Cela arrive dans la dernière partie du spectacle.

[00: 11: 24.970] - David Brett

Nous connaissons les défis liés à la production et à la livraison d'hydrogène plus vert, mais nous connaissons également la demande qu'il peut satisfaire compte tenu des engagements du gouvernement envers le zéro net. Alors, où sommes-nous les plus susceptibles de voir de l'hydrogène vert déployé ?

[00: 11: 39.480] - Kristian Hoeg Madsen

Oui, donc à notre avis, le cas le plus évident est d'utiliser de l'hydrogène bleu ou vert là où l'hydrogène est déjà utilisé aujourd'hui. Ce serait donc, par exemple, dans l'industrie pétrochimique où cela n'introduirait pas de risques supplémentaires en termes de traitement de ce gaz, puisque ces usines sont déjà habituées à manipuler de l'hydrogène, donc nous voyons cela comme le cas le plus évident. En termes d'utilisations futures, nous voyons certainement l'aviation et le transport maritime, comme étant des industries très intéressantes pour son application, essentiellement des industries où sa densité énergétique en fait un substitut assez plausible aux combustibles fossiles. Ces secteurs représentent donc environ 4,5 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre. Et pour atteindre le zéro émission nette, une alternative plus propre et à haute densité énergétique aux combustibles fossiles doit être trouvée.

[00: 12: 39.330] - David Brett

Mais ce ne sera pas pour tout le monde.

[00: 12: 40.660] - Kristian Hoeg Madsen

Il y a donc quelques domaines ici où nous restons un peu plus sceptiques. Le chauffage domestique est donc un domaine sur lequel nous sommes sceptiques. Nous ne sommes toujours pas convaincus qu'il sera réellement rentable de produire de l'hydrogène propre et, en plus, de moderniser le réseau de transmission afin de le distribuer. Nous pensons que l'électrification par pompes à chaleur est probablement une solution plus efficace et rentable, même si bien sûr l'efficacité thermique du parc immobilier devra être sensiblement améliorée. Un autre exemple concerne les voitures et autres types de véhicules routiers. À notre avis, cette course est plus ou moins déjà courue, les véhicules électriques étant le grand vainqueur pour un usage domestique. Ainsi, les maisons disposent déjà de connexions électriques pour alimenter les batteries lithium-ion et nous pensons qu'il est difficile de garantir que les électrons du réseau soient suffisamment verts. C'est un défi qui peut être résolu et c'est certainement beaucoup moins un défi que de devoir distribuer de l'hydrogène aux utilisateurs finaux. De plus, nous constatons également qu'il est tout simplement inefficace de prendre de l'électricité verte et de l'utiliser pour produire de l'hydrogène vert, transporter l'hydrogène puis utiliser l'hydrogène pour alimenter le véhicule. Il est tout simplement plus facile de laisser les électrons verts circuler directement dans les batteries du véhicule.

[00: 14: 04.800] - David Brett

Et quel rôle les producteurs actuels de combustibles fossiles pourraient-ils jouer ?

[00: 14: 08.350] - Kristian Hoeg Madsen

Oui, nous nous attendons donc à ce qu'ils jouent initialement un rôle important dans le remplacement de leur hydrogène brun actuellement utilisé par des contreparties vertes ou bleues. Ainsi, les majors pétrolières et gazières utilisent actuellement l'hydrogène, par exemple, dans les raffineries, et nous considérons qu'il est évident, comme évoqué précédemment, de commencer à le remplacer par du vert et du bleu. Plus largement, nous pensons également que les majors pétrolières et gazières, elles, s'intéressent à ce domaine pour deux raisons essentielles. L'une étant que certaines de ces applications peuvent potentiellement augmenter la longévité de leurs actifs et ils seront désireux de poursuivre dans cette voie. L'autre étant que l'hydrogène devrait devenir un élément central du futur secteur de l'énergie, ils seront donc désireux de faire partie de cet avenir. De manière quelque peu analogue à cela, de nombreuses majors pétrolières et gazières se sont récemment intéressées à un domaine tel que l'éolien offshore. Nous croyons que la même chose se produirait dans l'hydrogène.

[00: 15: 10.280] - David Brett

Alors, où est tout l'argent canalisé?

[00: 15: 13.100] - Kristian Hoeg Madsen

Actuellement, nous constatons déjà qu'une quantité importante d'investissements est canalisée vers l'ammoniac propre, le méthanol et d'autres carburants synthétiques. Nous considérons que cela est en partie motivé par les pionniers, par exemple, au sein de l'industrie du transport maritime qui ont fait des pas en avant significatifs et signé des accords d'enlèvement malgré l'absence de subventions. Ainsi, des subventions sont actuellement déployées au Royaume-Uni, dans toute l'UE, aux États-Unis et dans plusieurs autres endroits du monde. Et nous nous attendons à ce que dès que ces subventions seront déployées, cela fera progresser considérablement les investissements, élargira les applications finales vers lesquelles nous prévoyons des investissements. Nous notons également qu'étant donné qu'il s'agit potentiellement d'un domaine si vaste à l'avenir, la plupart des pays souhaitent vivement être les futurs gagnants dans ce domaine. En récoltant les deux, bien sûr, les avantages économiques évidents qu'il pourrait y avoir à être les champions de la prochaine économie de l'hydrogène, mais nous constatons également que cela a un impact assez clair sur le fait qu'il peut accroître la sécurité énergétique dans les pays, ce qui est également venu en tête de l'ordre du jour en raison des événements récents.

[00: 16: 28.150] - David Bret

Plusieurs pays industrialisés ont formulé des stratégies nationales ambitieuses en matière d'hydrogène qui dépendent fortement de l'importation d'hydrogène vert d'autres pays, y compris des pays du Sud riches en énergies renouvelables. Des pays d'Afrique, comme la Namibie, par exemple. On s'attend également à ce que l'Inde soit très concurrentielle, sans parler des États-Unis avec leur puissance fiscale. Et la Chine occupe déjà une position dominante sur le marché, ayant investi des sommes considérables dans des électrolyseurs indispensables à la production d'hydrogène vert. Même ainsi, Madsen pense que nous n'avons même pas encore commencé.

[00: 17: 07.370] - Kristian Hoeg Madsen

Nous sommes très enthousiasmés par la voie potentielle vers le zéro net que nous voyons essentiellement, grâce à l'hydrogène et à ses dérivés, devenir beaucoup plus concrète. Nous pouvons en fait voir une voie crédible pour décarboner certains des secteurs autrement difficiles à réduire. Nous nous attendons à ce que ce marché décolle vraiment dans les deux à trois prochaines années. Et en particulier, nous voyons qu'au départ, il sera fortement stimulé par les subventions et nous nous attendons à ce que d'ici la fin de la décennie, son prix ait suffisamment baissé pour que les subventions jouent un rôle moins important. Et si ce n'est pas d'ici la fin de ce siècle, alors désolé, d'ici la fin de cette décennie, mais certainement dans la prochaine, nous nous attendons à ce qu'il atteigne la parité des prix.

[00: 18: 04.330] - David Brett

Eh bien, c'était le spectacle. Nous espérons vivement que vous l'avez apprécié. Si vous souhaitez en savoir plus, consultez notre site Web schroders.com/theinvestordownload. Vous pouvez également nous contacter à propos de tout ce qui concerne l'émission ou d'idées pour de futures émissions à [email protected]. N'oubliez pas de vous abonner à Apple Podcasts, Spotify, Google ou partout où vous obtenez vos podcasts, et n'oubliez pas de laisser un avis. Nous faisons maintenant un spectacle par semaine, qui sera disponible tous les jeudis à partir de 17h. L'heure de 'Angleterre. Merci beaucoup pour votre écoute, mais surtout, restez prudents et allez bien. Acclamations.

[00: 18: 41.490] - Intervenant 5

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