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Sep 03, 2023

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Transcription de l'appel sur les résultats du 1er trimestre 2023

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Transcription de l'appel sur les résultats du 1er trimestre 2023 avril

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Transcription de l'appel sur les résultats du 1er trimestre 2023 27 avril 2023

Opérateur: Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats et la mise à jour stratégique du premier trimestre 2023 de Carrier. J'aimerais vous présenter votre hôte pour la conférence d'aujourd'hui, Sam Pearlstein, vice-président des relations avec les investisseurs. S'il vous plaît, allez-y, monsieur.

Sam Pearlstein : Merci et bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de Carrier pour discuter des transactions que nous avons annoncées hier soir ainsi que des résultats du premier trimestre 2023. Je suis accompagné aujourd'hui de David Gitlin, président et chef de la direction; et Patrick Goris, directeur financier. Nous discuterons de certaines mesures non conformes aux PCGR lors de cet appel que la direction juge pertinentes pour évaluer la performance financière de l'entreprise. Ces mesures non conformes aux PCGR sont réconciliées avec les chiffres conformes aux PCGR dans notre présentation des résultats, qui peut être téléchargée sur le site Web de Carrier à l'adresse ir.carrier.com. Deux présentations y sont disponibles, une pour les actions stratégiques, et une pour les résultats du premier trimestre 2023. La société rappelle aux auditeurs que les bénéfices des ventes et les prévisions de flux de trésorerie et toute autre déclaration prospective fournie lors de l'appel sont soumis à des risques et des incertitudes.

Les documents déposés par Carrier auprès de la SEC, y compris les formulaires 10-K, 10-Q et 8-K, fournissent des détails sur les facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux anticipés dans les déclarations prospectives. Une fois l'appel ouvert pour les questions, nous vous demandons de vous limiter à une question et de faire un suivi pour donner à chacun la possibilité de participer. Sur ce, j'aimerais passer la parole à notre président-directeur général, Dave Gitlin.

David Gitlin : Merci, Sam, et bonjour à tous. Un grand jour pour nous et nous apprécions votre flexibilité à nous rejoindre ce matin à court préavis. Aujourd'hui, nous annonçons un nouveau transporteur, une nouvelle direction et une transformation passionnante, une opportunité révolutionnaire d'acquérir la première entreprise européenne sur le marché le plus attractif de notre espace, nous permettant de capitaliser sur la transition énergétique en Europe. Combiné avec les sorties prévues que nous annonçons également, Carrier deviendra un leader plus simple, ciblé et pur dans le domaine des solutions climatiques et énergétiques intelligentes qui génèrent une croissance plus élevée et des rendements supérieurs pour les actionnaires. Avant de discuter de cette transformation plus en détail, nous aborderons les faits saillants de nos résultats du premier trimestre sur la deuxième diapositive.

Bref, bonne nouvelle, l'équipe a très bien exécuté. Nous avons dépassé nos prévisions en matière de chiffre d'affaires avec une croissance organique de 4 % avec une croissance à deux chiffres dans les commandes du marché secondaire du CVC commercial et commercial léger et de la remorque de camion mondiale. Les commandes ont été légèrement positives au cours du trimestre, la performance des commandes d'une année sur l'autre s'améliorant au fil de l'année. Le BPA ajusté de 0,52 $ a dépassé nos projections et nous avons généré beaucoup plus de flux de trésorerie disponibles d'une année sur l'autre. Sur la base de nos solides résultats du premier trimestre, nous avons désormais confiance dans le haut de notre fourchette de prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année. Avant de discuter de notre annonce passionnante sur notre avenir, permettez-moi de revenir brièvement sur le chemin que nous avons déjà parcouru sur la troisième diapositive. Je suis tellement fier des réalisations de notre équipe depuis spin.

En bref, nous faisons ce que nous disons que nous allons faire. Nos engagements étaient de générer une croissance soutenue, d'améliorer les marges grâce à une réduction rigoureuse des coûts, d'augmenter les revenus du marché secondaire, de générer un flux de trésorerie disponible solide, d'innover et de fidéliser nos clients, de dynamiser nos équipes et notre culture et de renforcer notre portefeuille et notre bilan. Nous avons augmenté nos ventes à un TCAC de 8 % depuis 2020. Et depuis 2021, nous avons augmenté nos marges de 150 points de base et avons généré un TCAC du BPA ajusté de 19 %. Nous avons efficacement stimulé une productivité significative, augmentant chaque année notre marché secondaire à deux chiffres et avons introduit plus de 400 nouveaux produits au cours des trois dernières années. Nous avons lancé de nouvelles plateformes importantes pour nos écosystèmes de construction et de chaîne du froid Abound et Lynx, les deux obtenant une excellente traction auprès de nos clients.

Nous avons considérablement amélioré notre portefeuille, nous positionnant sur le marché à croissance rapide des VRF avec l'acquisition de l'activité HVAC de Toshiba et de Giwee, tout en finalisant la vente de Chubb et de nos actions au porteur. Nous avons amélioré notre bilan, réduisant notre dette nette de 50 %, passant de 10 milliards de dollars à 5 milliards de dollars, tout en procédant à des rachats d'actions de 2 milliards de dollars et en augmentant notre taux de distribution de dividendes de 17 % en 2020 à un objectif de 30 % cette année. Cette performance exceptionnelle a été rendue possible grâce à notre main-d'œuvre de classe mondiale et à notre nouvelle culture autonome agile. En conséquence de tout cela, le cours de l'action Carrier s'est apprécié de 229 % depuis notre date de rotation, contre une appréciation de 66 % pour le S&P 500. Ainsi, avec notre fondation solidement en place et un historique d'exécution, nous annonçons maintenant un changement délibéré de notre stratégie, ce que vous voyez sur la diapositive quatre.

Nous avons une vision très claire et convaincante, celle d'être le leader mondial des solutions intelligentes en matière de climat et d'énergie. Stratégiquement, nous nous positionnons dans les zones géographiques à la croissance la plus rapide, avec un accès aux canaux hautement différencié et la suite la plus complète et la plus différenciée de technologies et de services durables. Les solutions numériques de cycle de vie augmenteront les revenus du marché secondaire et les revenus récurrents. Notre équipe dynamique continuera de favoriser une fidélisation inégalée de la clientèle et des rendements supérieurs pour les actionnaires. Ce changement stratégique dans notre vision nous a conduit à la décision de concentrer davantage notre portefeuille et de l'aligner sur les marchés finaux à croissance plus rapide, ce qui nous amène à l'annonce que nous faisons aujourd'hui sur la diapositive cinq. Le premier est l'acquisition de l'activité Climate Solutions du groupe Viessmann, première entreprise du segment à plus forte croissance sur les marchés des pompes à chaleur et de la transition énergétique.

Cela élargira également nos capacités en tant que guichet unique pour les solutions de gestion des énergies renouvelables et du climat. Nous annonçons également que nous entamons le processus de sortie de nos activités d'incendie et de sécurité et de réfrigération commerciale. La première décision était facile, combiner avec le meilleur actif sur le meilleur marché ne pouvait pas être plus convaincant et excitant. Cette dernière décision a été difficile. Nous aimons ces entreprises et nos employés. Nous avons des marques, des marges brutes, des positions sur le marché et une fidélité des clients formidables. Mais nous avons vu l'avantage de la concentration lorsque nous nous sommes éloignés d'UTC et nous sommes convaincus qu'une concentration accrue créera une valeur supplémentaire considérable. Le résultat sera un nouveau transporteur, avec des profils de croissance des revenus et de l'EBITDA plus élevés, des positions de leader sur le marché mondial avec un portefeuille comme aucune autre société dans le monde.

Permettez-moi donc de commencer par un aperçu des activités de Viessmann Climate Solutions sur la diapositive six. Viessmann Climate Solutions avec 11 000 collaborateurs au sein du groupe familial Viessmann, qui a établi le leadership du marché au cours de ses 106 ans d'histoire. L'entreprise a délibérément abandonné les chaudières à combustibles fossiles, de sorte que 70 % de son portefeuille se compose désormais de pompes à chaleur de premier ordre, de services numériques, d'offres solaires photovoltaïques et de batteries. Il dispose également d'une activité de chaudières très différenciée qui comprend des offres de pointe prêtes pour l'hydrogène. Environ 40 % de ses ventes sont réalisées en Allemagne, avec des positions très fortes en France, en Pologne et en Italie. Ces quatre pays représentent plus de 50 % de la base installée de pompes à chaleur en Europe avec des taux de croissance annuels des pompes à chaleur de 20 %.

La combinaison des solutions climatiques de Carrier et de Viessmann crée une formidable opportunité qui change la donne. Et du coup, la famille fondatrice Viessmann fait preuve d'une grande confiance dans l'ensemble combiné en prenant 20% du prix d'achat et des fonds propres fixés à la signature. Et nous nous réjouissons de voir Max Viessmann rejoindre notre conseil d'administration. De plus, nous sommes ravis d'accueillir la formidable équipe Viessmann dans la famille Carrier pour nous aider à réaliser notre vision commune. Carrier et Viessmann partagent un parcours très similaire, comme vous le voyez sur la diapositive sept. Une expression que nous avons beaucoup utilisée pour décrire Carrier est une startup centenaire. Fait intéressant, Viessmann est à peu près le même. Les deux sociétés avaient des fondateurs visionnaires, qui ont largement créé et façonné les marchés sur lesquels nous nous trouvons et nos deux entreprises sont devenues des leaders industriels numériques agiles, rapides, axés sur l'innovation et axés sur le climat.

Ensemble, nous établissons un nouveau champion mondial du climat et c'est l'une des nombreuses raisons pour lesquelles Viessmann Climate Solutions va comme un gant, comme vous le voyez sur la diapositive huit. Grâce aux générations qui nous ont précédés en tant que transporteur, nous avons établi des positions de leader sur le marché mondial. Mais lorsque nous avons tourné, nous avions deux lacunes stratégiques, BRF, que nous avons maintenant comblées avec les acquisitions de Toshiba et Giwee et le chauffage commercial résidentiel léger européen, que nous comblons maintenant avec le premier actif de l'espace. Ces mouvements transformateurs positionnent Carrier avec des positions de leader sur le marché à l'échelle mondiale. Donc, alors que nous regardons la diapositive 9, vous voyez les trois principales justifications de cette acquisition extrêmement excitante. Premièrement, c'est le marché le plus attractif dans notre espace à l'échelle mondiale.

Deuxièmement, Viessmann Climate Solutions est le premier atout de ce marché. Et troisièmement, cela positionne notre portefeuille pour qu'il se développe dans des offres renouvelables intégrées d'une manière unique et différenciée. J'aborderai donc chacun de ces trois éléments à partir de la diapositive 10, expliquant pourquoi le marché lui-même est si attrayant. Les mégatendances que vous voyez ici remodèlent notre industrie. Changement climatique et durabilité, énergie, sécurité et adoption rapide de solutions énergétiques vertes accélérées par le gouvernement, les réglementations et les incitations. Ces tendances séculaires sont en effet mondiales mais sont clairement plus aiguës en Europe. L'Europe est depuis longtemps en tête en matière de durabilité. L'accord de Paris et l'accord vert européen fixent un objectif de réduction de 55 % des émissions de gaz à effet de serre d'ici 2030.

Fit for 55, visait 40 % d'énergie renouvelable en Europe d'ici 2030, ce qui a récemment été porté à 45 %, lorsque l'UE a adopté REPowerEU à la suite de l'invasion russe de l'Ukraine. REPowerEU vise également à doubler le rythme actuel des pompes à chaleur individuelles pour atteindre 10 millions d'unités supplémentaires dans les cinq prochaines années. De même, 17 pays européens ont annoncé ou mis en œuvre des interdictions sur les systèmes de chauffage à combustible fossile nouvellement installés pour les maisons, qui ont été soutenus par des subventions gouvernementales. Le résultat est la croissance massive que vous voyez sur la diapositive 11. Il y a 8,5 millions de pompes à chaleur dans les foyers européens, ce qui devrait augmenter de 25 % par an pour atteindre 40 millions d'ici 2030. Les ventes de batteries résidentielles devraient également augmenter de plus de 20 % par an pendant cette période, avec une augmentation annuelle à deux chiffres des ventes de panneaux solaires photovoltaïques résidentiels également.

Carrier n'offre pas aujourd'hui de solutions solaires photovoltaïques et de batteries domestiques. Ainsi, l'offre Viessmann Climate Solutions offre à Carrier l'opportunité idéale de poursuivre un TAM annuel à croissance rapide de 35 milliards de dollars. Le passage aux pompes à chaleur est unique et convaincant compte tenu de l'opportunité de confusion que vous voyez sur la diapositive 12. Le premier est l'adoption rapide des pompes à chaleur, passant d'environ un million de ventes par an à 10 millions par an en 2030. Maintenant, tenez compte de l'impact positif du mix avec des pompes à chaleur qui se vendent jusqu'à 4 fois par unité par rapport aux chaudières. Le résultat de cette combinaison est que le marché européen des pompes à chaleur résidentielles devrait augmenter ses revenus de 25 % par an au cours des prochaines années. L'opportunité est formidable. Passons donc à la diapositive 13. Permettez-moi de vous expliquer pourquoi Viessmann Climate Solutions est la première entreprise dans ce domaine.

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Merci au professeur Dr. Martin Viessmann, qui représente la troisième génération de la famille fondatrice et son courageux mouvement il y a 30 ans. Viessmann Climate Solutions est l'une des rares entreprises en Europe qui vend principalement directement aux installateurs. 75 000 d'entre eux, avec qui ils entretiennent des relations profondes et de longue date. Ce canal hautement différencié permet une intimité client de premier ordre, une innovation rapide en réponse aux désirs des clients et une connectivité numérique. De même, la marque Viessmann est emblématique et hautement fiable dans toute l'Europe. Elle a souvent été comparée à la Mercedes des marques de chauffage résidentiel. Lors du dernier discours du Nouvel An du chancelier allemand Olaf Scholz, il a désigné Viessmann comme un brillant exemple du côté innovant de l'Allemagne.

Il possède la marque de chauffage et d'énergie la mieux classée en Allemagne et est le FEO le plus fiable depuis près de deux décennies. Résultat, des milliers de clients reconnaissent et exigent les solutions climatiques de Viessmann et sont prêts à en payer le prix fort. Son excellente réputation est largement due à ses antécédents de leadership en matière de produits et d'innovation de premier plan, comme vous le voyez sur la diapositive 14. Viessmann Climate Solutions s'est penché sur l'utilisation de réfrigérants naturels et les pompes à chaleur nécessitent 50 % d'espace au sol et de temps d'installation en moins. Ils ont également développé une nouvelle solution de chauffage intégrée appelée Viessmann Invisible, un concept breveté qui optimise l'espace et l'esthétique en intégrant la pompe à chaleur, le groupe de traitement d'air, le réservoir d'eau et les accessoires dans un panneau intérieur décoratif.

Ils sont à la pointe du numérique en proposant des offres innovantes de chauffage en tant que service et en générant des revenus récurrents par abonnement. Le résultat, en dehors de la croissance du chiffre d'affaires et du résultat net, comme vous le voyez sur la diapositive 15. Nous prévoyons environ 700 millions d'euros d'EBITDA sur 4 milliards d'euros de ventes en 2023. Avance rapide jusqu'en 2025, nous prévoyons que ces chiffres augmenteront pour atteindre respectivement plus de 900 millions d'euros et 5 milliards d'euros. C'est une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et du résultat net et ce n'est pas nouveau pour eux. Ils l'ont fait au cours des dernières années et nous nous attendons à ce que cela continue. Donc meilleur atout dans le meilleur marché. Ce qui est tout aussi excitant, c'est que la combinaison positionne Carrier pour entrer sur un marché entièrement nouveau, étant donné que Viessmann Climate Solutions a effectivement établi une approche écosystémique, comme vous le voyez sur la diapositive 16.

Viessmann a fait un travail magistral en créant des designs communs et distinctifs dans son portefeuille de produits, qui interagissent tous de manière transparente les uns avec les autres afin que le consommateur s'attache à son écosystème avec de multiples produits interopérables, des services numériques et à valeur ajoutée. Max Viessmann et son équipe ont efficacement mis en œuvre cette stratégie. Ses systèmes de batterie solaire photovoltaïque et de pompe à chaleur peuvent tous être installés à des moments différents, mais sont ensuite interconnectés et interopérables de manière transparente, le tout soutenu par leur plate-forme numérique commune, une base. Une base offre au client un moyen simple, fiable et rapide d'exploiter son système énergétique via une application. La plate-forme regroupe des appareils et des applications électroniques en une seule solution climatique et énergétique pour la maison.

La beauté, comme vous le voyez sur la diapositive 17, est que Viessmann Climate Solutions est la seule entreprise du secteur à proposer une offre aussi complète au niveau des solutions. Lorsque vous combinez la position unique sur le marché et l'étendue des offres de Viessmann Climate Solutions, avec la technologie et les canaux mondiaux de Carrier, l'opportunité pour nous de créer une valeur unique pour notre propriétaire et d'autres clients et surtout la planète est vraiment différenciée. En Allemagne, les propriétaires de chaudières dépensent en moyenne 2 200 € par an en chauffage au gaz. Le passage à une pompe à clé électrique peut réduire les coûts du propriétaire de plus de 20 % à 1 700 € par an. Si ces mêmes propriétaires mettaient en place une solution renouvelable complète, avec des panneaux solaires photovoltaïques, des batteries de stockage, des pompes à chaleur et une solution de gestion de l'énergie avec une gestion et des contrôles efficaces du réseau, ils pourraient -- leurs factures de chauffage annuelles de 60 % à 80 % à environ 700 € par an.

Ces mêmes propriétaires réduiraient également leur empreinte carbone individuelle d'environ 50 %. Pour que le monde continue d'être plus électrifié, les solutions intégrées apportent un changement radical dans la valeur client et profitent à notre planète. Cette large gamme d'offres introduit un nouveau marché adressable pour Carrier, comme vous le voyez sur la diapositive 18. La pompe à chaleur se vend environ 4 fois le prix d'une chaudière. Lorsque vous ajoutez le solaire photovoltaïque, la batterie et les accessoires et services, le prix d'installation peut atteindre 15 à 20 fois le prix d'installation d'une chaudière autonome. Le résultat est la capacité de Carrier à poursuivre maintenant une opportunité de marché à croissance rapide de 35 milliards de dollars. La clé du succès est de s'intégrer efficacement et de se rassembler en une seule équipe. Nous l'avons fait si efficacement auparavant, et je ne doute pas que nous continuerons à le faire à nouveau, comme nous le voyons ici sur la diapositive 19.

Viessmann Climate Solutions est une entreprise prospère et bien gérée. Il a des gens formidables, un système ERP, une marque, un canal profond et bien établi et des opérations et une innovation solides. Nous avons été très impressionnés par Thomas Heim, PDG de Viessmann Climate Solutions et son équipe de direction. Thomas dirigera Carrier et Viessmann Climate Solutions, centre d'excellence pour nos activités européennes combinées résidentielles et commerciales légères, dont le siège social continuera à Allendorf, en Allemagne. Une fois l'acquisition et les sorties d'entreprise terminées, la grande majorité de nos activités seront HVAC. En conséquence, Chris Nelson et moi avons convenu en collaboration de rationaliser l'organisation. Nos superbes chefs d'entreprise CVC me rapporteront désormais directement et Chris quittera Carrier le mois prochain.

Il a servi l'entreprise pendant 19 ans, si bien, et nous ne lui souhaitons que le meilleur. Une autre raison de confiance dans l'intégration est la qualité de l'alignement de nos cultures, comme vous le voyez sur la diapositive 20. Une passion pour les clients et les résultats, un engagement indéfectible envers les valeurs et l'objectif de nos collaborateurs, l'innovation, la communauté et une profonde passion pour l'environnement. Ensemble, nous atteindrons des objectifs de durabilité importants et convaincants. Nous sommes alignés et nous avons hâte d'avancer ensemble comme une seule équipe. Notre analyse de rentabilisation de base comprend les synergies de coûts que vous voyez sur la diapositive 21. Nous avons identifié 200 millions d'euros de synergies de coûts dont la grande majorité sera réalisée d'ici la troisième année et nous avons un historique de dépassement de nos projections. Sur Toshiba, nous nous sommes engagés à 100 millions de synergies et nous nous efforçons de faire nettement mieux que cela.

Viessmann Climate Solutions est une entreprise en croissance rapide, il ne s'agit donc pas de suppressions d'emplois. Plutôt environ 85% des synergies de coûts sont tirées par les achats et l'internalisation. Par exemple, nous prévoyons d'internaliser des entraînements d'onduleurs différenciés de Toshiba, des échangeurs de chaleur de nos installations en Espagne et en Pologne ainsi que d'autres composants tels que des compresseurs rotatifs et des évents. Les synergies de coûts devraient augmenter les marges de Viessmann Climate Solutions de plus de 200 points de base d'ici trois ans. Il y avait également des opportunités de synergie de revenus, que nous n'avons pas incluses dans nos estimations de base, telles que l'introduction d'offres à plusieurs niveaux dans le canal Viessmann Climate Solutions et l'exploitation plus large de ses offres et technologies d'écosystème numérique sur le canal de Carrier.

Je vais maintenant donner la parole à Patrick pour vous expliquer la transaction elle-même sur la diapositive 22.

Patrick Goris : Merci Dave. La valeur d'entreprise est de 12 milliards d'euros, soit environ 13 fois l'EBITDA prévu pour 2023 en supposant 200 millions d'euros de synergies de taux d'exécution. Nous sommes très heureux que la famille fondatrice de Viessmann ait choisi de prendre 20 % de la valeur de la transaction dans les capitaux propres de Carrier et que la famille s'engage à détenir à long terme. Ils partagent notre enthousiasme pour l'avenir - la valeur future que nous pensons que cette transaction apportera à nos parties prenantes. Le nombre d'actions est basé sur un VWAP préalable à la signature et est celui fixé. Le solde du prix d'achat de 9,6 milliards d'euros sera financé par une combinaison de liquidités et de dettes. En ce qui concerne les liquidités, nous avons 3,3 milliards de dollars à la fin du premier trimestre et nous prévoyons qu'ils atteindront environ 4,5 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, hors impact de l'acquisition puisque nous avons suspendu les rachats d'actions.

Nous avons mis en place un financement entièrement engagé pour environ 7 milliards d'euros et avons couvert la partie en espèces du prix d'achat en euros. Compte tenu du profil de croissance de Viessmann Climate Solutions, l'acquisition devrait ajouter plus de 100 points de base au profil de croissance global des revenus et de l'EBITDA de Carrier. Nous prévoyons un rendement élevé du flux de trésorerie disponible à un chiffre à partir de la cinquième année. Alors que l'acquisition devrait être relutive sur le résultat net ajusté en 2024, nous prévoyons que l'acquisition sera relutive sur le BPA ajusté à partir de 2025, en raison des actions supplémentaires en circulation. Il est très important pour nous de conserver de solides cotes de crédit de première qualité. Hier, Moody's, S&P et Fitch ont réaffirmé nos notations actuelles de qualité investissement suite à l'annonce de cette transaction.

En excluant le produit des sorties d'entreprises, nous prévoyons de nous désendetter rapidement après la transaction pour revenir à environ 2x l'effet de levier net en 2025, après quoi nous prévoyons de reprendre les rachats d'actions. Le moment et le produit net des sorties d'entreprises peuvent bien sûr accélérer le moment du désendettement et de la reprise des rachats d'actions. Nous prévoyons de racheter le nombre équivalent d'actions émises à la famille fondatrice Viessmann dès que nous aurons atteint notre levier cible. Cela pourrait se produire dès 2024. Enfin, nous restons attachés à un dividende durable et croissant et prévoyons que la transaction sera conclue vers la fin de 2023.

David Gitlin : Eh bien, merci Patrick. Ainsi, l'entreprise de 1,1 milliard de dollars que nous quittons avec des marges EBITDA élevées à un chiffre l'an dernier, nous avons considérablement investi dans la restructuration et l'amélioration des marges de l'entreprise, ce qui profitera considérablement à l'avenir. Nous prévoyons de quitter cette activité au cours de 2024. Pour être clair, nous conservons nos solutions de chaîne du froid et notre activité de réfrigération de transport qui comprend les camions, les remorques, les conteneurs, les capteurs Sensitech et notre plateforme Lynx et toutes les offres de rechange et numériques associées. Donc, en résumé sur la diapositive 25. Ces mouvements nous positionnent comme une entreprise à plus forte croissance en termes de chiffre d'affaires et de rentabilité. Si nous avions fait ces changements transformationnels il y a trois ans, le TCAC des revenus de Carrier aurait été 2 fois supérieur au taux que nous avons effectivement atteint, au milieu de l'adolescence plutôt que 8 %, nous donnant ainsi l'assurance que nous nous transformons en une entreprise à profil de croissance plus élevé et soutenu.

Avec Viessmann Climate Solutions, nous nous positionnons désormais comme le champion mondial des solutions climatiques. Nous achetons le premier actif sur le premier marché. Nous maintenons notre engagement avec notre portefeuille d'être clinique et impartial et bien que nous vendions d'énormes franchises, le résultat sera un transporteur différencié ciblé qui génère une croissance et des rendements plus élevés pour nos actionnaires et de la valeur pour nos employés et nos clients. Et avec cela, nous allons ouvrir cela pour les questions.

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